投资建议：自主可控迎来内外催化，行业发展有望超预期。
“微软蓝屏故障”事件凸显科技自立自强的重要性。综合央视新闻等媒体报道及微软公告，自7月19日开始，由于美国网络安全软件企业CrowdStrike推送的软件更新包与微软Windows操作系统存在冲突，造成全球范围内约850万台Windows电脑出现“蓝屏”故障，由于该网安软件主要部署于关键行业客户，因此欧美及亚洲诸多国家的航空、铁路、医疗、传媒、能源、金融、零售、物流企业的IT系统均受到影响，业务出现一定程度“停摆”。尽管此次故障的主要原因在应用软件一方，但此次故障对经济社会造成的广泛负面影响，表明了全球IT系统如果仅依靠一条主干道，其突然中断会造成很大的破坏性，也凸显了构建自主IT架构，提高科技自立自强的重要性和紧迫性。
自主可控再迎重磅文件支持，有望加速行业发展。7月21日，新华社刊发《中共中央关于进一步全面深化改革，推进中国式现代化的决定》全文（下文简称《决定》），其中涉及大量与自主可控及基础科技创新相关的论述。《决定》提出要健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度，抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化包括集成电路、基础软件、工业软件等重点产业链在内的发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用，建立产业链供应链安全风险评估和应对机制；《决定》提出要推动国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中，要支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务，向民营企业进一步开放国家重大科研基础设施。我们认为《决定》旗帜鲜明的提出了IT产业链自主可控的重要性，并为各类型市场主体参与自主可控市场的建设提供了良好的发展环境，有利于加速行业发展。
财政资金支持力度有望增强，信创落地速度有望超预期。一方面，2024年政府工作报告提出从今年起拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元，国家发改委副主任刘苏社介绍超长期特别国债将重点聚焦加快实现高水平科技自立自强等重点任务，财政部从5月中旬起开始启动特备国债发行，将持续发行至11月中旬。另一方面，根据2024年中央和地方预算草案报告，2024年预计全国一般公共预算及政府性基金预算支出合计增速目标为7.9%，但1-5月份实际支出增速为-2.2%。下半年随着超长期国债支出的发行落地及财政支出力度的回暖，政府财政资金对自主可控的支持力度有望增强，项目落地有望超预期。
风险提示：核心元器件供应紧张、财政支持力度不及预期的风险。
（文章来源：国泰君安证券研究）