年内银行股引领A股上涨，机构持续看涨银行业后市潜力。

自2024年以来，A股银行板块经历了一轮估值回升，板块指数已刷新自2021年初以来的高位。上半年，银行与煤炭等低估值、高股息板块表现出色。金融机构分析师基于基本面、股息收益和估值因素，持续看好银行板块的投资价值。根据Wind数据，截至5月31日，申万银行指数涨幅达19.65%，领先沪深300指数5.32个百分点，成为各行业板块中的领头羊。具体到子板块，城商行涨幅最高，达到21.25%，随后是农商行（19.98%）、股份制银行（19.03%）和国有大型银行（15.35%）。
从个股来看，南京银行、成都银行年内涨幅超过40%，常熟银行、沪农商行、中信银行等多家银行涨幅也超过了20%。银行板块的反弹得益于基本面的支持，2023年，42家A股银行中有37家净利润同比增长，其中14家实现了两位数增长。城商行和农商行的业绩尤为突出，它们在板块涨幅中的领先地位反映了这一趋势。
此外，今年市场风格转向追求高股息和低波动，银行股因此产生了显著超额回报。截至5月底，银行股的整体市净率仅0.5倍，显示出较低的估值。众多机构，如汇金公司、险资、资产管理公司和公募基金，纷纷增加了对银行股的持仓。例如，汇金公司对四大国有银行的持股量增长明显，总计斥资约48.2亿元。
银行股的高股息率也是其吸引力之一，平均股息率接近4.56%，远高于银行理财。在新的“国九条”推动下，上市银行现金分红比例增加，并计划进行中期分红。邮储银行宣布将在2024年半年度分红，多家银行跟进，这将提升股息价值并鼓励长期持有。
尽管银行板块面临信贷投放压力和存量涉房业务风险，但随着地方政府债和特别国债的发行以及政策调控，银行经营环境有望改善。同时，房地产市场的政策支持也为银行股带来了积极影响。开源证券指出，银行股仍具备“低估值 高股息”的投资价值，且地区经济活跃、资产负债结构优良的银行将有更好的业绩表现。随着财政和房地产政策的加码，银行股可能从国债收益率下降转向顺周期逻辑。