五月，高股息ETF走强，科技主题基金则出现明显回调。

在五月份，A股市场经历了起落，上证指数曾短暂触及3174点，但最终回落至3100点以下。随着市场风险趋于谨慎，低估值和高股息策略的股票再次受到青睐，低市盈率和低市净率指数分别上涨超过2%。港股中的高股息资产表现良好，相关ETF也随之走强。例如，华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF和工银中证港股通高股息精选ETF在5月分别上涨超过10%，位于涨幅榜前列，它们的重仓股如东方海外国际、中国神华等都是高股息股票。
据统计，约有290只ETF在5月实现上涨，其中25只涨幅超过5%，高股息、金融和房地产主题ETF是主要受益者。高股息策略的三只ETF涨幅超过10%，华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF以10.82%的涨幅位居榜首。华夏中证港股通央企红利ETF和工银中证港股通高股息精选ETF紧随其后。此外，房地产类ETF如华宝中证800地产ETF和银华中证内地地产主题ETF也录得超过8%的涨幅，得益于央行放宽房贷政策。
科技题材ETF在5月遭遇较大回调，华夏中证动漫游戏ETF等产品跌幅超过8%，其中世纪华通等个股跌幅超过10%。市场分析指出，4月中国游戏市场销售额虽基本稳定，但新品对市场的提振效应尚未显现，部分游戏产品的短期增长势头减退。
大数据和影视主题ETF同样下跌，新华中证云计算50ETF跌幅超过8%，主要由于AI题材龙头公司如金山办公、中际旭创等股价下跌。然而，与此同时，全球AI巨头英伟达股价创新高，显示出市场对AI行业的关注点转移。英伟达下调中国市场芯片价格引发行业压力，同时国内算力价格下滑和大模型免费现象引发了关于AI盈利模式的讨论。
尽管5月整体ETF份额有所减少，但股票型ETF份额逆势增长，尤其是港股通类ETF，如华夏中证港股通内地金融ETF份额增长显著。华夏创业板ETF份额增长最为突出，连续15个交易日吸金超过26亿元，创历史新高。另一方面，广发上证50ETF份额大幅下降，上市初期份额减少了近九成，显示出市场对部分新基金的冷淡反应。