A股三千再临，如何应对？数据显现，安心策略何在。

过去的两周，中国股市再次遭遇空头冲击，特别是ST股的持续跌停引发市场普遍悲观情绪，上证指数接近3000点，股王贵州茅台股价一度跌破1600元，接近年内最低点。在恐慌气氛中，不少人视股市如无底洞，盲目抛售。然而，股票本质上是披着股票外衣的债券。目前，沪深300指数的股息收益率为2.98%，高于10年期国债的2.319%。投资的本质是争夺投资者的资金，基准点通常是10年期国债收益率。A股的平均收益可视为约3%的股息率，加上GDP增长速度。近两个月储蓄式国债热销，显示出在优质资产稀缺的背景下，股市下跌反而吸引更多投资者。
回顾过去30年，当股市估值处于低位时，恐慌中的投资者往往错失后续的反弹机会。那些敢于逆流而上，在恐慌中买入或坚守的投资者，通常能收获长期投资回报。正如巴菲特所说，大规模恐慌反而是低价买入的好时机。在他经历的几次恐慌后，坚守的投资者都获得了可观的收益。
股息是股市稳定性的保障。数据显示，红利指数和沪深300指数的股息率分别为5.57%和2.98%，上证50的股息率为3.76%。虽然短期市场受恐慌情绪影响，但股息发放不会改变。沪深300等重要指数背后的企业多为国计民生的关键企业，具有稳定的行业地位和强劲的派息能力。随着政策推动，A股的股息支付率有望提高，进一步增强其吸引力。
当前市场并非资金短缺，储蓄国债热销反映投资者对信心的需求。然而，过度择时可能导致机会成本。正如耶鲁基金前CEO大卫·斯文森所言，1987年股市大跌后，资金转向债券市场，直到多年后才迎来收益，期间损失了大量机会。投资不应仅看短期，而是要考虑长期回报。
从长远来看，代表国家经济支柱的股市往往表现优于固定收益产品。以2018年为例，即使面临贸易摩擦，持有优质公司的投资者仍能在随后几年实现收益翻倍。在A股过去六年的波动中，尽管有两年上涨，四年来大多调整，但仍有相当一部分股票录得超过4.4%的年化复合收益率，远超国债。对于长期投资者而言，A股的估值低位使得持有好股票优于债券。
投资是个持久战，而非短期行为。投资者应关注整个投资周期的回报，而非单一交易。短期看，购买2.5%利率的国债可能是明智选择，但在长期视角下，股市能提供更高的回报并伴随经济增长。投资如同打高尔夫，追求的是整体表现而非局部波动。最重要的是不随波逐流，通过严谨的分析和策略，才能在激烈竞争中脱颖而出。