关注度飙升，科特估能否挑大梁？

继“中特估”之后，市场对聚焦科技领域的估值体系——“科特估”展现出更高的兴趣，尤其是半导体板块引领下的科技板块呈现出强劲涨势。证券公司纷纷调整研究重心，深入探讨“科特估”及其潜在受益领域。从长远角度看，构建“科特估”体系是提升新质生产力的必然选择，其重要性不言而喻。然而，鉴于部分高景气资产估值已相对较高，且“科特估”行情主要集中在部分TMT子行业，投资者普遍认为“科特估”行情尚未脱离探索阶段。
在行业配置方面，机构不仅看好高端装备、精密制造与新材料，以及颠覆性技术和新兴行业，还关注央国企可能带来的并购重组，以增强关键技术的自主可控能力。虽然“科特估”概念的升温对科技行业整体有利，但并非所有科技股票都完全符合这一标准。先进制造和自主可控等领域被认为更契合“科特估”理念。方正证券强调，从国家战略、科技进步和成果转化等多维度来看，中国应优化科技领域的资源配置，探讨建立“科特估”体系。
政策层面上，政府工作报告将新质生产力列为首要任务，相关政策不断出台，国家大基金三期的设立更是推动了半导体产业的发展。外部环境上，美国科技股的走强和美联储潜在的降息预期为“科特估”行情提供了支持。不过，科技股的估值需根据发展阶段进行差异化分析，例如现金流、周期性和赛道型科技股。
尽管部分科技板块有所上涨，但整体科技成长风格并未主导市场。券商关注“科特估”行情的持续性和是否成为新主线。申万宏源证券指出，尽管科技成长板块估值较低，但高景气资产估值偏高，基本面改善迹象不明朗，市场仍需谨慎对待。在半导体活跃的同时，高股息红利资产的表现有所下滑，但“科特估”与红利资产并非对立，两者皆为中长期配置方向。
未来，投资者应关注“科特估”在专精特新、芯片、人工智能计算力等领域的投资机会。方正证券建议关注计算机、通信、电子等行业的细分领域，如专精特新、半导体、5G应用、AI等。随着科技改革政策的升温，西部证券推荐高端装备、精密制造、新材料，特别是半导体、大飞机等战略稀缺行业和具有颠覆性技术的公司。
此外，央国企的并购活动也是重要观察点，中泰证券认为，央国企凭借资金实力，能在关键技术领域扮演重要角色。投资者应密切关注电信等领域的央国企并购动态。