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海外市场重挫日股大跳水跨境ETF跌幅居前

萨达 2024-08-05 17:27:19

  8月5日,海外市场延续下跌趋势,日本股市"领衔"暴跌。同时,多只跨境ETF跌幅进一步扩大,甚至触及跌停。截至收盘,日经225指数单日下跌12.4%,ETF市场单日跌幅榜前30位均被跨境ETF占领。

  经此一跌,部分产品的净值回报已由盈转亏。以跌幅最大的日经225ETF(华安三菱日联日经225ETF)为例,该基金净值已经抹去今年以来所有涨幅,回到去年11月左右的水平。

  拉长时间来看,此前表现前列的QDII基金近期普遍坐上了"过山车",年内回报迅速收窄。随着业绩的调整,资金炒作情绪迅速降温,进场步伐减缓。目前仅华夏野村日经225ETF的溢价率超过5%,其余跨境ETF此前的高溢价状态得到缓解,部分高溢价产品甚至已出现折价。

  "在外围市场扰动加大的背景下,全球资金再度回流至中国资产的概率提升。" 华北一位跨境方向的投研人士对第一财经表示,A股与外围市场同步暴跌的概率较小,目前我国A股已经处于底部,下跌空间有限。

  不过,他也分析称,考虑到外部风险尚未完全出清,预计短期内A股市场将继续维持底部震荡。"但外部风险暂不构成主要矛盾,并且国内稳增长政策加码信号增强,大盘底部支撑依旧坚实,市场企稳的概率进一步提升,A股的配置思路也有望迎来转折。"他称。

  QDII基金跳水

  8月5日,继上周五美股出现暴跌之后,海外市场延续回调走势,且波动幅度进一步加大。早盘日经225指数和东证指数均跌幅超过7%,东证指数期货更是一度触及熔断机制。截至收盘,日经225指数单日下跌超过4451点,已跌破32000点整数关口。

  午后,多只跨境ETF出现大幅跳水,甚至触及跌停。其中,日经225ETF下跌10.02%、纳指科技ETF、日经ETF、亚太精选ETF、日经225ETF易方达等产品跌超9%。截至收盘,ETF市场单日跌幅榜前30位均被跨境ETF占领。

  对于日本股市的大跌,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,一方面是由于日本央行年内第二次加息,将基准利率从0~0.1%加到0.25%,导致日元快速地升值,打击了日本的出口贸易行业,而美国经济增速放缓,美股出现大跌,也加大了日本股市下跌的幅度。

  前述华北投研人士告诉记者,近来外围市场巨震一方面是受美国多个重要经济数据远低于预期影响,市场衰退交易快速升温,另一方面也是过去两年对于美股、美元的拥挤交易出现松动,加大了市场的波动。

  一位头部QDII产品基金经理对第一财经表示,美股大跌可以从两个方面进行分析。基本面来看,最近公布的美国非农就业数据严重低于预期,失业率提升,市场预期开始转向美国经济会快速走向衰退,所以抛售风险资产。交易层面,过去几年科技股持续上涨,市场热点越来越集中在少数热门的股票,市场流动性也在走低。

  "所以,一旦出现预期转向就会放大波动。"在该基金经理看来,英特尔公司连续两个季度亏损,成为投资者抛售股票的导火索。

  拉长时间来看,美股的震荡走势从7月11日美国CPI数据发布后就开始了,纳斯达克指数一度从高点回撤超过10%;这一走势蔓延至亚洲市场,日本股市同期持续下跌,日经225指数同期跌幅近25%。

  受此影响,QDII基金的业绩表现也同样大起大落。在跌势开启前,QDII基金可以被称为全市场"最靓的仔"。Wind数据显示,7月10日,已有数据的301只QDII产品(仅计算初始基金)的年内平均回报为6.79%,17只产品的年内回报超过20%。

  8月2日,QDII产品的年内平均回报已经缩至2.43%,仅存三分之一;年内回报超过20%的产品也仅剩景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF一只。

  在7月11日至8月2日期间,有超过4成的QDII产品区间跌幅超过5%,建信新兴市场优选A、天弘全球新能源汽车A、天弘全球高端制造A等产品的跌幅在14%以上。其中,建信新兴市场优选A的年内回报从41.32%降至16.77%,天弘全球新能源汽车A则由正转负,从15.49%缩至-1.02%。

  跨境ETF方面表现就更为明显,截至8月2日,128只跨境ETF的年内平均回报则由盈转亏,从3.16%降至-0.83%。至此,有26只跨境ETF的年内跌幅在10%以上,博时中证全球中国教育ETF、博时恒生医疗保健ETF、富国恒生港股通医疗保健ETF、南方恒生香港上市生物科技ETF等产品跌幅居前,均在-26%以上。

  炒作情绪降温

  "海外市场整体呈现避险(Risk-off)模式。"摩根士丹利基金一位分析人士对第一财经表示,美联储议息会议首次表态了9月份降息成为可选项,通胀因素影响下降,而就业的下行更值得重视。

  美国制造业PMI从6月的48.5进一步收缩至7月46.6,周末公布的新增非农就业数据显著低于预期,并失业率上行至4.3%。在此背景下,美股波动加大,美元指数大幅下行,人民币兑离岸美元周五盘中一度升破7.15,美债利率跌破4%的重要关口。"至此,美联储9月份降息几乎成为确定性事件,核心在于降息幅度,预计年内不少于75bps。"该人士称。

  "由于海外因素影响在加大,海外股市的波动剧烈,A股难免受到一定影响。"上述摩根士丹利基金分析人士进一步分析称,但应看到由于国内投资者预期已经较为充分,海外边际下行,中美利差收敛,北向资金净流出的压力可能会得到缓解。

  华西证券分析师王一棠认为,由于美股估值处于偏高水平,且市场预期美国降息周期临近,以及失业率上升使得衰退预期情绪加强,叠加财报季业绩对一些重要权重股的冲击较多,预计未来一段时间美股大盘仍容易出现回调。

  事实上,跨境ETF集体重挫,也让此前疯狂涌入的资金"冷静"些许。据第一财经统计,跨境ETF资金净流入金额已连续两周下滑,单周净流入额从72.32亿元降至40.83亿元,而8月2日当周的净流入额为32.51亿元。

  同时,部分跨境ETF已经出现资金净流出情况,如港股通红利ETF、香港科技ETF、恒生高股息ETF等39只产品。其中,中韩半导体ETF、港股通50ETF、港股科技ETF等产品已经连续两周"失血"。

  另一方面,随着行情回调、资金炒作情绪降温,跨境ETF前期被持续抬升的高溢价空间也正在快速收窄。7月10日,IOPV(实时净值)溢折率超过5%的产品有9只,纳指科技ETF、亚太精选ETF的IOPV溢折率均超过10%。

  8月5日,IOPV溢折率超过5%的跨境ETF的数量降至1只,即IOPV溢价率为5.9%的华夏野村日经225ETF,亚太精选ETF、纳斯达克ETF、标普500ETF等前期高溢价产品已经出现折价的情况。

  以亚太精选ETF为例,Wind数据显示,该基金曾在7月3日至9日的5个交易日中,累计上涨23.82%,IOPV溢价率暴涨至20.47%;但从7月10日起,亚太精选ETF进入回调区间,截至8月5日累计跌幅已经超过30%,其IOPV溢价率也降至-0.2%。

(文章来源:第一财经)

(原标题:海外市场重挫日股“大跳水”,跨境ETF挤满“跌幅榜”)