瑞银最新报告：海外长期资金流入A股，预示明年市场可能更强劲。

全球最大投资论坛之一的瑞银集团在5月28日举办的2024年瑞银亚洲投资论坛上，对中国股市的前景做出了新的预测。他们认为，中国股市正经历着上升调整阶段，随着房地产行业的稳定，预计2023年中国股市将表现出更强劲的增长。自4月中旬以来，港股受益于红利税减免和政策支持，已出现了显著反弹，吸引了海外长线资金的介入。这些资金主要出于三个原因：互联网企业的盈利超出预期，回购和分红力度增强；外资对中国房地产行业引发系统性风险的担忧减弱；以及中国股市基本面与股价关联度提高，使得业绩稳健的公司股价表现良好。 瑞银中国股票策略研究主管王宗豪指出，当前市场状况类似于2016年，尽管经济增长放缓，但上市公司的杠杆率已大幅下降，现金流充沛，利润表现良好。他认为，随着房地产行业稳定，未来股市有望进一步走强。他还提到，外资在近期股市反弹中有所增加，特别是香港市场，这表明外资对中国市场的信心增强。 王宗豪分析了外资买入中国股票的三个原因：首先，大公司的盈利和回购计划优于预期；其次，房地产风险担忧减少；最后，今年市场基本面与股价的关联性提高，使得外资更愿意投资于基本面强劲的公司。尽管如此，他提醒，尽管近期外资流入增加，但整体来看，外资在中国的持仓仍处于低位。 对于投资者的配置策略，王宗豪建议采取“杠铃型”配置，即一方面投资于高股息股票，利用政策和股东意愿推动的分红提升；另一方面，可选择互联网和教育行业等具有增长潜力的进攻型投资，这些行业现金流充足且外资回流明显。此外，考虑到出行需求的复苏，交通相关行业也可能值得关注。 总结来说，瑞银集团看好中国股市的长期前景，但提醒投资者要结合市场动态和行业特性进行多元化配置。