核心观点
8月板块震荡微跌，板块重点上市公司中报业绩整体承压。人工智能板块指数（884201.WI）8月涨跌幅为-5.94%，同期上证综指下跌3.82%，沪深300下跌3.51%，创业板指数下跌6.38%，8月板块整体继续维持弱势震荡微跌。伴随中报业绩披露结束，我们选取人工智能指数中29家核心上市公司业绩进行分析对比，24H1整体营收端保持强劲增长，利润端短期承压，毛利率出现下滑趋势，研发仍然维持投入增加。我们认为，24年在宏观基本面偏弱的情况下，计算机行业在特定行业、领域需求端表现较为疲软，加之研发投入、人员成本具有一定刚性，导致行业整体在利润端呈现较大压力，下半年建议关注产业边际变化及重点行业需求端边际回暖。
华为全联接大会召开在即，“纯血鸿蒙”有望大规模商用。2024华为全联接大会将于华为9月19-21日，第九届华为全联接大会将在上海举办。本次大会以“共赢行业智能化”为主题，将举办300 场主题演讲、峰会、论坛。目前华为宣布鸿蒙生态设备数量超过9亿台，有超5000 原生应用启动开发，超1500 应用上架华为应用商店。我们认为，本次华为全联接大会有望发布鲲鹏、昇腾算力底座以及鸿蒙系统、生态应用等方面创新进展，作为全栈自研、自主可控的“纯血鸿蒙”正式版将于今年四季度正式商用，叠加星闪技术对交互体验的优化，整机性能将提升30%，预计四季度将会大规模商用，2025年将会搭载更多机型，产业链上市公司有望持续受益。
信创再迎密集催化，产业有望边际改善回暖。8月6日，国务院国资委、国家发改委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》。指导意见提出，全力打造依法合规、公开透明、集约高效的供应链，切实提升产业链供应链韧性和安全水平，建立健全中央企业采购管理体系，增强采购价值创造能力，全面推动中央企业采购管理规范化、精益化、协同化、智慧化发展。回顾今年，3月11日，中央政府采购网发布《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》，5月20日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评结果公告（2024年第1号）》，自发布之日起有效期三年。我们认为，信创产业政策今年密集催化，一方面象征信创统招采购新时代正式开启，引导信创产品优化升级乃至信创产业规范化、标准化发展；另一方面产业政策持续发力，有望推动驱动信创国产化持续加速，国产化率有望进一步提高，下半年我们预计信创将进一步边际回暖。
投资建议
建议关注：1、国产算力产业链及生态伙伴；2、算力基础设施；3、逐步向国产的自主AI算力为底座迁移的MAAS及下游应用端；4、AI PC产业链整机及代工、结构件、开发套件厂商；5、自动驾驶产业链及车路云一体化厂商。建议关注：科大讯飞、海康威视、中科曙光、工业富联、网宿科技、海光信息、中科创达、万集科技、润泽科技、达梦数据、诺瓦星云、柏楚电子等。
重点公司盈利预测与估值
风险提示
技术迭代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；下游需求不及预期风险。
（文章来源：中国银河证券研究）