中信建投研报表示，2024年稀土配额增速放缓，今年仅有5.9%，过去三年时间稀土开采总配额增速均超20%，行业格局正逐步改善。今年以来缅甸境内局势动荡，近期缅甸口岸封关导致稀土出口受阻。缅甸是全球第三大稀土生产国和我国主要稀土产品进口来源国。当前市场库存及老挝进口补充原因下，尚未造成稀土价格的大幅波动，若缅甸进口持续受阻，稀土价格上涨可期。北方稀土公布11月挂牌价，多个稀土产品价格环比小幅上涨。当前中长期行业格局改善，短期外部扰动增多，关注稀土磁材板块投资机会。
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行业格局改善外部扰动增多，关注稀土磁材板块投资机会
稀土磁材：2024年稀土配额增速放缓，今年仅有5.9%，过去三年时间稀土开采总配额增速均超20%，行业格局正逐步改善。今年以来缅甸境内局势动荡，近期缅甸口岸封关导致稀土出口受阻。缅甸是全球第三大稀土生产国和我国主要稀土产品进口来源国，2023年中国进口稀土原料来源国中缅甸占56%，美国42%，老挝2%。当前市场库存及老挝进口补充原因下，尚未造成稀土价格的大幅波动，若缅甸进口持续受阻，稀土价格上涨可期。北方稀土公布11月挂牌价，多个稀土产品价格环比小幅上涨，其中氧化镨钕报41.66万元/吨，环比上涨0.22%，金属镨钕报51.60万元/吨，环比上涨0.19%。当前中长期行业格局改善，短期外部扰动增多，关注稀土磁材板块投资机会。
锂：据百川盈孚，本周工业级碳酸锂市场均价为7.0万元/吨，较上周上涨0.7%，电池级粗粒氢氧化锂均价为6.8万元/吨，较上周下降0.7%。供给端，本周国内碳酸锂产量持稳，近期无大幅减停产消息，多数锂盐厂目前订单充足，前期期货高位套保及预售，维持生产稳定，散单报价普遍偏高。青海及新疆地区受气温降低影响，产量小幅下降。库存方面，碳酸锂市场总库存呈下降趋势，多数厂家散单出货量减少，挺价惜售，市场库存小幅上涨，其中下游库存维持安全库存周期，贸易现货库存小幅上涨，主要为前期承接预售但，仓单量维持在高位4.4万吨。需求端，下游正极需求维持高位，11月排产预期持稳，本周下游采购成交仍在期货低位，刚需补货，新长单寻低价折扣。电池厂仍有增量预期，但压价严重，材料厂难以承接。
风险提示：全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩；美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格；国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。
（文章来源：财联社）