生物制药公司股价狂跌58%，行业寻求生存策略：头部企业海外扩张加速、授权交易升温，拆分重组趋势明显。

在一级市场融资愈发艰难，IPO节奏减缓的环境下，依赖高投入的生物技术药企普遍遭遇资金链紧张。为了寻求突破，并购成为一种新兴选择，但由于行业整合还在进行，资产估值普遍偏低，因此这类药企并购案例相对较少。2023年，中国医药行业出现了海外扩张热潮，创新药企通过对外合作获取的首付款首次超过了通过IPO筹集的资金。 对于拥有核心技术的生物药企，通过对外授权可以强化自身的盈利能力，例如百利天恒与百时美施贵宝的80多亿美元交易。而对于业务成熟、母公司的资金支持有限的药企，分拆上市成为重要资金来源，如石药集团拆分巨石生物到新诺威的例子。这种模式不仅有助于融资，还能提升母公司的整体估值。 近期，知名药企股价波动频繁，反映了行业内部的挑战。国际医药公司对中国生物医药企业的并购热度上升，如丹麦Genmab收购普方生物，显示出国际市场对本土创新的认可。国内药企也开始通过授权出口和“内循环”模式，如君实生物的技术授权，寻求外部资金注入。 拆分重组也成为策略之一，如科伦药业分拆科伦博泰，使其能够独立融资并利用海外合作伙伴默沙东的关系。天境生物则通过剥离部分业务以改善财务状况，专注于核心研发。 总的来说，生物医药行业正经历从繁荣到调整的阶段，企业通过并购、授权和重组等方式寻找生存和发展的新路径。然而，资产估值的低迷和市场竞争的加剧意味着并非所有策略都能保证成功，企业需谨慎应对市场变化。