"共识转化为行动：集结高股息策略，其胜算如何评估？"

自5月中旬以来，中国股市经历了起落，转向重视“高股息防御性”策略。尤其是公用事业板块，尽管过去被认为基本面乏善可陈，但现在却成为股市中最耀眼的板块。电力行业领军企业的股价不断刷新历史记录，这在私募圈内引发了关于机构投资者是否过度集中投资的讨论。
随着市场对高股息和公用事业的偏好增强，一些大型私募基金调整了投资策略，如某上海百亿级私募在清仓某电力股后，又小额重新购入。这引发外界质疑他们是否在错误的时间进行了修正。尽管如此，数据显示，包括电力、煤炭、银行在内的高股息行业在5月涨幅居前，即使在市场调整期，公用事业板块依然走强。
行业专家认为，高股息板块今年的表现主要受到资本制度改革、低利率环境和公用事业行业改革红利等因素推动。一些私募和公募机构开始积极推广高股息主题基金，表明机构投资者对该领域的关注度正在上升。然而，对于是否存在过度抱团的担忧，不同机构持有不同观点。有些认为当前交易并不拥挤，而另一些则认为这反映了长期投资理念的转变。
国泰君安策略团队的研究显示，一季度公募基金倾向于增配高股息和资源品，尤其是公用事业和交运行业。但排排网财富管理合伙人姚旭升认为，机构在这些板块的持仓并不算过于拥挤。从私募角度看，保银投资和明泽投资分别从政策支持、分红能力和市场偏好等方面分析了公用事业板块的行情，认为这更多是正常的投资行为而非过度抱团。
总的来说，尽管市场对高股息主题的热度持续，但机构投资者的交易行为是否过于集中还有待观察。未来，当超额收益与市场整体表现的偏离度过大时，可能会引发风险。