低价可转债大跌，何事发生？

近期，素以稳健著称的可转债市场经历了一波动荡。截至6月24日收盘，约有20%的可转债价格跌破了面值，共有97只债券受到影响。尽管市场经历了连续调整，今天有所回升，凯中转债和岭南转债涨幅超过20%，起步转债和鹰19转债也分别上涨超过10%。然而，仍有部分债券出现剧烈下跌，如东时转债和广汇转债跌幅超过15%，其他如山河转债、惠城转债等也跟随下跌。
业内专家认为，低价转债的大规模下跌主要是流动性危机所致。经过一轮深度调整后，转债的投资回报区域正在显现，市场的“黑暗时期”可能即将过去。值得注意的是，在可转债市场回调时，相关的交易所交易基金（ETF）表现活跃，有资金逆市增仓。例如，博时中证可转债及可交换债ETF的交易额超过25亿，过去5天内吸引了超过14亿的资金净流入。
尽管如此，仍有分析师提醒投资者注意短期波动。兴业证券建议在绝对收益区间考虑战略配置，同时关注赎回压力和转债ETF份额的增长。业内意见普遍认为，随着正股市场底部的确认，转债市场风险已得到充分释放，但需谨慎对待评级下调和潜在风险。华商基金的张永志强调，转债的长期走势取决于正股表现，投资者应结合行业景气度、个券价格和估值来选择有性价比的标的。
展望未来，金鹰基金提出关注三个方向：首先，红利策略的转债在熊市和震荡市具有防御性；其次，非银行金融机构的底仓转债是投资者的重要选择；最后，海外业务占比较高的转债反映了业绩提升的趋势，值得关注。总的来说，市场在经历调整后，投资者应寻找稳健的投资机会，并关注基本面良好的公司及其转债。