PCB板块：机构看好“周期 成长”共振持续。

分析机构预测，随着AI大模型的快速迭代和广泛应用，以及汽车行业向电动化和智能化转型，PCB制造将迎来量价双涨的机遇。建议投资者关注那些在服务器或汽车PCB领域拥有技术、产品和客户优势的公司。
核心观点如下： 1. PCB行业在2024年第一季度表现出淡季不淡的态势，得益于需求回升和厂商技术升级，产品结构优化。AI技术将推动PCB行业进入新的增长阶段，尤其是高集成度需求带动HDI用量上升，国内布局算力PCB的企业将从中受益。覆铜板行业经过去产能调整后，产品价格触底，预计2024年随需求复苏和原材料价格上涨，价格将进一步上涨。
2. PCB市场预计2024年将持续复苏，服务器和汽车领域将是增长的高点。虽然2023年全球产值下滑，但高端HDI和高速封装市场受AI、高速网络和汽车系统需求支撑，预计未来几年将持续增长。服务器/数据传输和汽车板块的增长率分别高达6.5%和4.8%，显示出行业的潜力。
3. AI服务器的兴起将推动PCB行业量价齐升。预计到2026年，全球服务器PCB市场规模将达到160亿美元，年复合增长率达12.8%。AI服务器对UBB、OAM等新型PCB产品的需求增加，将显著提升单机价值。同时，HDI在AI时代的应用将因其优势而增长。
推荐关注的个股包括： - 中银证券推荐：沪电股份、深南电路、胜宏科技等在AI算力领域； - 鹏鼎控股、景旺电子、东山精密在AI端侧市场； - 生益科技、建滔积层板、南亚新材、华正新材等在覆铜板涨价领域。
银河证券也看好PCB行业，特别是AI驱动的服务器市场需求增长，以及A股中沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股、深南电路、生益电子等公司的潜力。
这些观点摘录自以下研究报告： - 中银证券《PCB行业跟踪：下游复苏提振景气，成本推动覆铜板行情》 - 东莞证券《2023年及2024Q1 PCB产业链业绩概述：2023年压力犹存，2024Q1有所回暖》 - 方正证券《印制电路板行业专题：需求复苏，AI带动HDI用量增长》 - 银河证券《2024Q1 PCB需求回暖，AI持续驱动》
已由王蔚进行校对。