多合约盘中跌停，品种还会继续下跌。

周四，锰硅期货开盘后急剧下挫，多个合约触及跌停，午后价格有所回升，但整体跌幅超过7%，几乎抹去了4月下旬以来的所有上涨成果。据my-iron.com报道，Element 25在西澳大利亚州的Butcherbird锰矿项目可能重启运营，可能涉及库存销售或处理含锰矿石。锰硅期货的大幅下跌受到了两方面因素的影响：一是Element 25锰矿供应的新动态，尽管其高品位氧化矿供应量有限，实际影响有限；二是昨日市场中的多头头寸被迫平仓。
2023年，Element 25预计锰矿产量约为20.8万吨，且已暂停生产。其一季报显示，Butcherbird项目计划在获得融资后约11个月重启，届时年产量可达11万吨高硅锰矿石，主要用于硫酸锰的生产，而非硅锰合金。尽管新增供应可能出现，短期内无法填补高品位矿的缺口，导致盘面短暂触及跌停后有所反弹。
当前锰硅市场正处于旺季转淡季的过渡期，供给增长而需求减弱，基本面没有太大改变。供给端，由于利润空间收缩但仍保持盈利，生产企业逐步复产，锰硅产量上升。然而，下游需求有所下滑，五大钢材产量增速减缓，锰硅消耗随之减少。此外，海外供应方面，虽然澳大利亚锰矿发运尚未恢复，加蓬资源增加但可持续性存疑，高品位矿供应短缺。
锰硅的成本端主要受矿石库存影响，港口总库存虽有所减少，但高品位矿库存快速下降与低品位矿库存相对平稳形成鲜明对比。只要澳矿发货问题未解决，高品位矿的缺口将持续，这可能导致低品位矿价格上扬。分析师彭博涵指出，虽然市场情绪影响了锰硅期货价格，使其一度接近成本线，但在锰矿价格坚挺的情况下，锰硅进一步大幅下跌的空间有限，但仍需警惕市场波动带来的风险。
展望未来，卜咪咪认为，由于澳洲锰矿发货问题短期内难解决，高品位矿库存下降将支撑锰矿价格高位运行，从而增强锰硅的成本支撑。市场将逐渐回归基本面逻辑，锰硅成本支撑依然存在，但短期行情波动较大，投资者应谨慎追空。