广发基金代宇追求穿越债市周期的绝对收益策略。

在公募基金行业中，人才流动频繁，但像广发基金的代宇这样能连续10年执掌同一基金的基金经理实属罕见。自2005年起，代宇已在债券投研领域耕耘了19年，其投资管理经验长达16年。他管理的广发聚利和广发双债添利基金分别拥有超过10年的历史，代宇的任职时长分别为12年和9年。这些基金的长期业绩表现出色，如广发双债添利，自成立以来的累计回报达到64.91%，远超22.87%的业绩基准，显示出明显的超额收益。在过去11个完整的自然年中，基金均实现正回报，其投资策略清晰可见。
基金定期报告揭示，广发双债添利的主要持仓集中在信用债，包括国债、同业存单、政策及非政策性金融债、企业债等多种类型。在不同的市场环境中，基金经理灵活调整配置策略，如在2015-2016年的牛市中，企业债占比较高；而在2016年末市场波动时，通过增加40%的同业存单来控制风险。近年来，持仓倾向于流动性优良的高等级债券。
债券收益的关键因素包括票息和资本利得，而久期作为利率变动敏感性的指标，对基金经理的宏观洞察和执行能力构成极大挑战。自2015年以来，广发双债添利的久期在0.43年至3.62年之间波动，多数时候与利率变动方向相反，反映出代宇在调整策略上的精准判断。
对于未来，代宇坚持一贯的投资策略，首先预估久期和利差的位置，然后选择收益率曲线上的理想点布局。同时，他强调市场变化的快速响应，灵活调整以适应市场动态。在当前低利率环境下，代宇将着重于组合的流动性管理，认为在市场回调时，保持良好的流动性对应对负债压力至关重要，因此，高等级债券品种可能会成为他关注的重点。