甲醇港口低库存难以持续。

今年上半年，中国甲醇进口量相较于去年显著减少，尤其自5月起，月度进口量比去年同期平均下降约18万吨。金联创资讯的甲醇分析师张晓艳指出，2024年上半年甲醇月度进口量约为106万吨，而去年同期平均为112万吨，去年下半年则为131万吨，整体来看，今年上半年进口量低于预期。
国内甲醇进口自3月起保持较低水平。伊朗作为主要进口国，由于季节性限气影响，2月至3月出口至中国的甲醇量骤减至90万吨以下。尽管4月至6月伊朗部分项目恢复正常，但由于非伊朗项目检修或临时停工，整体进口增量受限。此外，内外价差拉大和伊朗谈判僵局等因素也影响了进口。
从库存角度看，自3月以来，我国港口地区甲醇库存持续下降，5月下旬甚至降至5年来的最低点。齐盛期货分析师于芃森表示，这主要归因于外盘甲醇产量下降和国内需求增加，导致港口库存降至历史同期最低。
目前，港口甲醇库存正经历季节性积累。于芃森指出，通常梅雨季节后，进口量会增加，但今年累积速度较慢。伊朗地区供应稳定，短期内非伊朗甲醇增量有限，6月进口量预计微增。然而，需求端浙江兴兴和南京诚志停车可能导致港口库存继续累积。
张晓艳强调，港口甲醇进口增量受海外供应和国内需求变动影响。未来进口量将取决于伊朗的发货节奏，以及MTO项目开停情况。她预测7月伊朗地区到货量将增加，带动总进口量回升，但港口累库情况仍需关注实际到货和需求变化。
中信建投期货分析师刘书源预计，随着贸易商和伊朗工厂谈判结束，甲醇进口量将明显上升，6月和7月进口量分别预估为110万吨和125万吨。然而，考虑到沿海MTO需求疲软，港口库存可能仍缓慢累积。后期累库程度取决于伊朗的进口量，如果与2023年同期相比，港口库存将显著改善。不过，MTO工厂利润的恢复可能会减缓累库速度。因此，预计6月底至7月期间，港口甲醇库存将持续累积。