历史性急跌81股破面值，何故？

可转债市场是否已触底反弹？近期低价可转债及相关基金净值遭遇大幅回调，尽管近期有所回升，但仍有众多可转债跌破面值，部分基金净值未恢复至前期高位。机构对于后市的看法存在分歧，有人认为低价可转债风险犹存，应谨慎对待；另一些人则认为经过调整后，可转债估值已偏低，相对纯债更具吸引力，股市底部支撑较强，预计7月将迎来估值修复。
原本稳健的可转债市场在多重因素冲击下，短期内已抹平年内收益。尽管中证转债指数有所反弹，但年内收益率仍为负。低价可转债指数年内涨幅已被抹去，且多个指数年内跌幅扩大。部分可转债年内跌幅巨大，反映出市场情绪的紧张。
分析师们分析了导致近期市场调整的原因，包括信用评级下调、正股退市风险、小微盘调整和资金踩踏等。他们指出，资金对可转债定价的分歧加剧，加上股票市场和监管环境的变化，使得可转债定价面临压力。
面对市场波动，部分机构认为在严格控制信用风险的前提下，可转债市场有望在调整后迎来估值修复。高评级转债和低信用资质转债的过度抛售被视作不合理定价。预计随着问询和评级调整的结束，市场将趋于稳定，投资者可关注信用风险较低、存在下修空间的转债。
展望未来，多数机构仍看好可转债的长期配置价值，认为市场在经历大幅调整后，存在错杀机会，特别是那些被低估的中小盘转债。尽管近期波动较大，但从长期视角看，可转债的夏普比率优于其他资产类别，提供了较高的投资性价比。
总结来说，尽管低价可转债市场经历了一波深度调整，但基于基本面和估值水平，市场普遍认为存在修复的空间。投资者应密切关注风险因素，同时把握市场波动中的投资机会。