沪铅期货三个月内涨幅近20%，引领下游企业掀起涨价热潮。

沪铅期货在稍作调整后重现强劲涨势。6月4日，沪铅主力合约2407触及19140元/吨，逼近历史高位19175元/吨。截至昨日收盘，沪铅主力合约涨幅达1.09%，报收于18995元/吨。据期货日报记者观察，过去三个月，沪铅期货已累计上涨约20%。
本轮铅价上涨主要归因于宏观经济预期转变和短期供需失衡的共同作用，铅锭新国标出台、旧换新政策以及反向开票等利好因素也提振了市场信心。华泰期货有色研究员穆浅若指出，基本面因素中，海外铅锌矿山减产和国内企业检修加剧了市场对铅锭供应短缺的预期。同时，从2024年起实施的新铅锭国标提升了交割品级标准，废电池供应受限，再生铅原料短缺，多地炼厂减产。供应端的不稳定推高了铅价。
浙商期货研究中心高级分析师蒋欣彬也认同供应紧张是铅价上涨的关键因素。他强调，铅精矿供应紧缩，加工费下降，废电瓶供应瓶颈仍在，导致炼厂产能受限。尽管铅蓄电池消费稳定，但由于原料不足，库存相对较高。未来铅价走势将取决于废电瓶和铅精矿的供应状况，以及进口窗口的开启。
穆浅若预测，随着部分冶炼厂计划6月复产，铅价不确定性仍然存在。原料成本的上升、废电瓶供应减少以及反向开票政策的影响，可能会影响企业的生产。然而，随着夏季铅酸蓄电池需求旺季的到来，消费面有望改善。短期内，原料供应对铅价构成支撑。
蒋欣彬则认为，鉴于供应刚性的持续，原料价格坚挺，炼厂成本难降，加上需求旺季临近，铅价可能维持高位震荡，价格重心将进一步提升。下游电池企业和汽车制造商因铅价上涨而面临成本压力，已有企业采取涨价措施。蒋欣彬建议企业在铅价波动时扩大库存，或者进行买入套保，以应对潜在的原料短缺风险。
穆浅若预计，随着铅价上涨趋势的延续，更多企业可能跟进涨价，如果原材料价格持续高位，旺季需求推动下，铅价可能再次上涨。