中信证券研报指出，2024年年国家电网公司全年电网投资将超过6000亿元，我们预计全年电网基本建设投资完成额有望实现同比增长13%-15%。电网建设围绕新能源消纳与用电量增长的核心命题，持续发力特高压、数智化方向，建议关注上述两大方向的核心设备供应商与综合型数智化龙头企业。
全文如下
新型电力系统｜电网投资预计将超六千亿，国内需求持续向好
根据央视报道，2024年年国家电网公司全年电网投资将超过6000亿元。我们预计全年电网基本建设投资完成额有望实现同比增长13%-15%。电网建设围绕新能源消纳与用电量增长的核心命题，持续发力特高压、数智化方向，建议关注上述两大方向的核心设备供应商与综合型数智化龙头企业。
▍国网投资预计超六千亿，发力特高压与数智化升级。
据中央广播电视总台报道，为加快构建新型电力系统，2024年年国家电网公司全年电网投资将超过6000亿元，较2023年新增711亿元，新增投资将主要用于特高压交直流工程建设、电网数字化智能化升级等方向。我国电网投资兼具保能源转型与能源安全、逆周期调节双重属性，在“双碳”转型与用电需求增长的共同推进下，国内电网投资有望保持稳定增长，保障电力设备需求持续性向好的国内基础。我们预计2024年电网基本建设投资完成额同比增长13%-15%，绝对投资量级与相对增速均有望创近年来新高。立足新能源消纳这一核心议题，预计电网投资将继续围绕1）风光大基地 跨区域外输通道的主网架建设、2）分布式智能配电网的数智化升级并举推进。
▍特高压建设夯实短中长期逻辑，产业链景气度可期。
特高压作为目前国内电网建设中，景气度与高确定性兼具的核心环节，短、中、长期发展逻辑不断夯实：
1）短期：近期国家电网公示2024年特高压第三批设备中标候选人，本次招标产品以陕北-安徽线为主，总招标金额达73.63亿元，标志着2024年国内储备直流项目的实质性启动；另据北极星电力网报道，甘肃-浙江柔直线获国家发改委核准批复，工程总投资约353亿元；预计随着2024年特高压“三直二交”项目的逐渐落地，特高压产业链订单景气度得到验证。
2）中期：24H1，国家电网启动了疆电送川渝柔性直流、浙江特高压环网、烟威交流、陇电入川柔性直流等项目的前期服务招标，储备特高压项目不断丰富与清晰，亦利好未来特高压订单的持续性。
3）长期：据“光伏们”网站对全国各地风光大基地建设规划的统计，全国22省已明确规划的大基地规模约495GW，结合当前特高压项目建设及储备情况，我们预计“十五五”期间特高压直流/交流有望实现20/10条左右的投放（交流含环网项目），未来空间与持续性兼具。
▍数智化空间广阔，当前电表等智能终端需求已向好。
为了解决未来高比例分布式能源接入问题，打造类微网的“源网荷储”协调调度机制与系统有望成为核心解决方案。在此基础上，要求电网作为枢纽环节，需完成好硬件扩容、系统数智化改造等多方面升级。短期看如电表等智能终端已率先开启需求释放——根据国家电网电子商务平台，2024年国家电网电表招标批次由2批增加至3批，第一批次招标达123亿元，新增高端智能电表科目释放积极信号，我们预计全年招标额将达300-350亿元，同比增长30-50%。同时，根据南方电网公司供应链统一服务平台，南网2024年第一批计量产品招标达到43.68亿元，同比增长135%，环比增长60%，是集招以来最大规模。中长期看，我们认为配用电方向有望愈加强化立足不同区域电力系统特性，开发定制化解决方案的总包需求，进一步利好综合性配用电龙头企业。
▍风险因素：
新型电力系统建设不及预期；电网投资增长不及预期；特高压落地节奏放缓；招标采购竞争加剧；大宗原材料价格大幅波动。
▍投资策略。
电网投资持续性向好，为电力设备行业提供了稳定的业绩支撑，政策的高确定性和长期性进一步凸显行业长期发展特质。建议围绕国内电网特高压、数智化两大方向，布局核心龙头设备供应商和具备总包能力的综合型智能化公司——1）主网建设环节；2）数智化方向。
（文章来源：财联社）