根据【E公司洞察】，采取借款方式回购股权的举动，正在考验上市公司的长期耐力与财务稳健度。

近期，阿里巴巴和京东分别宣布发行债券并实施股票回购计划，此举引发了投资者对于上市公司财务健康状况的关注。尽管海外有企业通过借款回购实现增长的成功案例，但关键在于借款成本及公司的长期增长潜力。阿里巴巴计划发行50亿美元，而京东则计划发售17.5亿元债券，部分资金将用于回购。阿里巴巴过去一年回购了大量股票，未来仍有大量资金可用于回购。通常来说，回购需具备充足资金和稳定的业务基础，而企业选择借款回购可能源于低成本融资提高杠杆效应的策略。只要利息成本可控，回购有助于提升股价，尤其是当股价被低估时。 回购会减少流通股数量，导致每股收益上升，从而推高股价，但这需要与公司的实际盈利能力相匹配。美国股市中，上市公司回购行为频繁，如苹果公司在利率较低时借债回购，对股价产生了显著提振。然而，在我国，虽然政策鼓励回购，但实践中成功案例不多。例如，2018年的发债回购尝试并未普遍取得预期效果，如腾邦国际的可转债回购后公司已退市。 总的来说，回购对于少数具有强大竞争力的公司可能是明智之举，它能够提升股东回报，但对大多数公司来说，保持稳健运营更为重要。回购可能导致净资产减少和债务增加，增加风险，因此并不是所有上市公司的最佳选择。真正能够产生积极影响的是回购后的注销，而非单纯的回购行为。