期价创新低，工业硅底部探寻。

6月25日，工业硅期货价格持续下跌，主力合约SI2409跌至11135元/吨，创下了上市以来的新低。国贸期货研究院院长李泽钜认为，供应过剩与需求疲软是导致这一现象的主要因素。工业硅6月供应量激增，而多晶硅企业的减产使需求相对低迷，行业库存累积，对价格形成了压力。
浙商期货新能源项目部部长陆诗元指出，工业硅期货的下跌反映了市场交易逻辑回归基本面。众多硅厂参与期货保值，加上期现商的服务，超过半数的200多家硅生产企业已参与到工业硅的套期保值和交割中。随着期货市场的发展，硅厂对期货工具的理解更加深入。在5月，由于宏观情绪推动，工业硅期货曾短暂上涨，帮助硅厂恢复生产，造成全国各产区高开工状态，供需失衡的问题已经显现。
中信建投期货分析师王彦青认为，供应增长主要是由于电价下降降低了西南地区的成本，以及工业硅价格上涨提供了良好的套保机会，促使硅厂利润回升，增强了开工信心。然而，下游需求并未明显改善，供应过剩加剧了供需失衡的担忧，对价格施加压力。
具体来说，工业硅供应持续上升，尤其是四川和云南的新增产能显著，西南地区已过半开工。但多晶硅需求依然疲软，价格稳定，晶硅企业的检修规模扩大，导致工业硅需求下滑。有机硅市场近期稳定，DMC报价持稳，铝合金价格微降，但加工费仍低，采购以基本需求为主。
库存方面，工业硅社会库存和交易所仓单均有所增加，显示出上升态势。现货价格方面，6月25日工业硅现货普遍下跌，部分厂商开始出售库存。对于套期保值的企业，价格下跌并未引发过度担忧，因为他们在价格上涨时已进行了有效保值。
展望未来，李泽钜认为工业硅基本面偏弱，短期内可能会维持偏空态势，价格可能震荡，长期还需关注库存消化和光伏行业的政策支持。王彦青则表示，虽然后市工业硅易跌难涨，但如果西南地区硅厂开工率下降，成本支撑可能会显现。