PPI六连降后反弹，猪价淡季表现强劲。

中国国家统计局在6月12日发布的数据显示，2024年5月，全国居民消费价格指数（CPI）同比增长0.3%，与上月持平，但环比有所下降0.1%；相反，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）录得1.4%的同比下跌，跌幅相较于上月缩小了1.1个百分点，且从连续6个月的下降趋势中反弹，实现了0.2%的环比增长。
城市司首席统计师董莉娟分析，5月消费者市场保持稳定，剔除食品和能源后的核心CPI同比增长0.6%，保持温和态势。具体来看，食品价格下滑2.0%，幅度较上月收窄0.7个百分点，对CPI总涨幅产生约0.37个百分点的负面影响。猪肉、淡水鱼和鲜菜价格分别上涨4.6%、3.3%和2.3%，涨幅扩大；鸡蛋、鲜果和食用油价格分别下降8.5%、6.7%和5.1%，跌幅有所减小；肉类价格如牛肉、羊肉和禽类则继续下跌，但跌幅继续扩大。
非食品价格上涨0.8%，比上月微幅回落0.1个百分点，对CPI的总体影响为0.68个百分点。CPI同比增速连续第四个月保持正增长，市场预期基本得到满足，主要受到猪肉、鲜果价格上涨和汽车市场竞争加剧的影响，这些因素相互抵消，加上服务价格稳定，使得5月CPI同比保持不变。
对于未来的预测，东方金诚研究发展部总监冯琳指出，尽管近期猪肉价格因产能调控而上涨，预计6月涨幅可能扩大至两位数，但可持续性存疑。成品油价格预计继续下调，汽车市场竞争持续，整体消费需求不振背景下，预计6月CPI同比上涨约0.3%。
在PPI方面，5月由于国际大宗商品价格上涨和国内供需关系改善，全国PPI从负转正，同比跌幅收窄。申银万国期货金融期货研究部经理唐广华提到，5月有色金属冶炼和压延加工业价格上升，煤炭开采和洗选业因夏季需求增加而上涨，黑色金属冶炼和压延加工业也有上涨。展望未来，冯琳认为6月煤炭、水泥价格继续上涨，但钢材价格疲软，国际市场定价的原油和有色金属价格则趋于下跌。因此，预计6月PPI环比涨幅将减弱，同比跌幅将进一步收窄，甚至可能在第三季度实现轻微转正。