"面临拉尼娜现象的重现或者回归，全球糖市供应的稳定性正遭受前所未有的挑战，不确定性因素显著增加。"

自4月初的每磅22美分起，原糖价格一路下滑，直至5月18日跌至18.1美分，最低曾触及17.95美分。上周糖价总体疲软，但最终录得周线微涨，主力合约收于18.45美分，得益于18美分/磅的支撑。巴西糖产量在2023/2024榨季结束时达到4242.5万吨，同比增长25.7%，使得市场聚焦于巴西的天气风险，尤其是降雨对糖产量的影响。美国国家海洋和大气管理局预测，2024年拉尼娜现象将回归，这增加了市场的不确定性。 进入4月，白糖价格下跌，跌破关键的6100元/吨水平，5月虽有短暂上扬，但整体仍处低位。分析师侯雅婷表示，供应过剩、原糖价格下滑以及两者间基差走强共同推动了白糖价格走弱。尽管美国原糖价格下跌曾引发进口预期，但实际进口量并未如预期般增加，国内库存消化良好，糖价有所回升。 国际方面，亚洲主要产区印度和泰国的糖产量减少，市场关注焦点转向巴西，其糖厂提前开榨，产量和出口预期增加。国内方面，截至4月底，我国食糖产量和进口量均有所增长，但短期内供需基本平衡，长期看进口糖和新糖将使供需形势转为宽松。 天气因素对糖市影响不稳，巴西和北半球地区干旱风险持续，但具体影响程度尚需观察。侯雅婷认为，全球糖市供应充足，扩产压力下糖价可能保持低位。在国内市场，短期内销售良好，进口量有限，白糖价格有挺价空间；但长期来看，配额外进口量将增加，白糖价格下行趋势难以改变。16-17美分/磅可能是重要的价格支撑区域。